2024-11-04 智能 0
随着公募基金三季报披露完毕,机构最新持仓也随之揭晓。根据中金公司整理,2024年三季度,公募机构持仓中,电子行业的持仓和超配比例持续处于所有行业配置比例的第一位,其中细分赛道的消费电子板块获得加仓,仓位上升了0.8个百分点。
公募机构持续看好消费电子主要基于行业基本面持续向好的逻辑。近期上市公司的三季报逐个披露,多家消费电子行业的公司业绩超预期,国泰君安证券称,2024年是电子行业业绩反转年,行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善,行业整体业绩高增长。
联想集团作为消费电子龙头,业绩增长乐观,中信里昂、大摩、野村证券等纷纷上调其新财季盈利预测。日前,国信证券也基于联想集团经营业绩的向好趋势,给予其2025年18-20倍PE的估值,对应目标价14.52-16.14港元,并给予“优大于市”评级。
消费电子中长期景气度向上
当前,消费电子板块获机构青睐布局背后,是消费电子终端市场延续回暖复苏态势,市场销量持续提升,根据Canalys数据,三季度全球PC(含台式机、笔记本和工作站)出货量同比增长了1.3%,智能手机出货量同比增长了5%,两大类消费电子产品均实现了连续多个季度的正增长。
这一增长态势有望延续,并为PC、手机全年销量的提升奠定基础。IDC预计,2024年全年手机出货量将达到12.3亿部,增长率为5.8%;PC和平板的销量也将持续上涨,增长率约有2.6%。
伴随着消费电子产品放量增长,行业基本面也将持续向好,进而支撑消费电子板块景气度走高。更值得的关注的是,消费电子板块不仅业绩有支撑,而且成长性突出。消费电子行业的成长价值主要受AI终端创新驱动,目前,在AI终端浪潮下,AI手机、AI PC加速崛起,持续渗透,并通过定位高端,带动传统手机和PC的量价齐升。
根据Counterpoint的预测,2027年,约有75%的PC将是AI PC,具体产品涵盖AI高级笔记本电脑和具有AI功能的笔记本电脑。AI手机方面,预计在2024年和2025年高端智能手机市场(批发价超过600美元)将成为GenAI手机出货量的主要推动力,占总出货量的80%左右;到2028年,GenAI智能手机的出货量预计将超过7.3亿部,是2024年预计出货量的三倍多。
值得关注的是,行业风向标的苹果AI手机有了新进展,即面向北美用户正式推出了Apple Inteligence,银河证券称,这为这一轮新的终端注入了信心。巨头催化带动下,AI终端将持续放量,叠加行业复苏上行,消费电子板块吸引力凸显。
从中长期投资价值来看,消费电子仍值得看好。中金公司指出,中长期看,市场驱动因素或将转向业绩影响,基本面较好、供需格局改善、有政策支持和技术突破的行业可能获得更多关注。东海证券称,行业需求复苏,国内技术不断进步,长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。
