2025-01-04 手机 0
在科技风暴中探寻资本的迁移：ChatGPT概念股大跌背后的深层考量
4月10日，ChatGPT板块遭遇了巨大的挫折。截至当日收盘，ChatGPT指数（8841669.WI）出现了7.06%的下降，这一跌幅在所有概念板块中占据了领先位置。38只成分股中，只有两只表现出正增长，而其余股票均经历了下跌，其中云从科技（688327）、科大讯飞（002230）、三六零（601360）甚至触及跌停状态。而昆仑万维（300418）、海天瑞声（688787）、初灵信息（300250）等个股更是遭遇了超过10%的重大损失。
盘后分析显示，在这次调整过程中，有五个机构专用席位参与到了三六零的交易，他们分别位于买方第三和第四名、卖方第一和第三名，以及卖方第四名，共计净销售32960.93万元。这表明了一些投资者对于技术驱动型公司存在一定程度的悲观情绪。
业内人士对此持有不同的看法。一方面，他们认为主板注册制新股上市吸引了大量资金流入，使得一些旧有的投资热点受到了压力；另一方面，近期由于部分国家对ChatGPT类产品施加限制，加之中国支付清算协会关于合规使用这些工具的倡议，也为该行业带来了负面影响。
首席市场分析师赵伟认为，这次TMT行业调整更多是一种非内生性质的大幅回落。他指出，即使是TMT行业涨幅过高也是因为短期内出现的一种“虹吸现象”，即大量资金涌入导致市场流动性增强，从而推高了一些股票价格。当新股上市时，其成交量达到185亿，而总成交量为7923亿，这意味着新股所占比例相对较低，但却显著影响到整体市场。
展望未来，兴业证券预测AI领域将迎来一个新的发展周期。随着多模态模型如GPT-4在图像、影音等领域应用不断扩展，该领域将迎来新的增长机遇。国泰君安证券则认为，以ChatGPT概念为代表的人工智能相关板块具有长期趋势性机会，而短期内可能会经历获利回吐阶段。不过，一旦资金重新注入并修复这一板块，那么潜在收益将非常可观。
招商证券则提出了一个不同的声音，他们强调实现自主可控的大模型研发对于国内企业来说具有重要战略意义，因此建议关注那些已经布局大模型研发并掌握核心技术的本土企业。
财报公布将成为未来的关键事件，对于那些真实业绩亮丽、新能源赛道尤其如此。在消息面上的支持，比如特斯拉计划在上海建设储能工厂以及有关部门发布光热项目落地政策，都给予这些细分板块带来了积极信号。
随着四月份进入年报季节，当真实业绩数据被披露出来时，有几条线索可以作为投资决策依据。一方面是盈利能力提升，如新能源设备和汽车零部件等行业；另一方面则是基数效应，如建筑材料、航空机场和旅游休闲等行业，在困境反转空间中展现出强劲增长潜力。
最后，对于操作策略，赵伟建议投资者应减持指数基金，同时重点关注金融、新能源、“中字头”股票、新材料、生物医药以及“三低”行情中的个别优质公司，并避免追求涨幅过高或价值不明确的小型题材或者垃圾债券。
